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原標(biāo)題：嘉實(shí)基金張自力：美股巨震后機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

中證網(wǎng)訊（記者 張凌之）3月16日，嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理、人工智能投研中心負(fù)責(zé)人張自力對(duì)記者表示，此輪美股下跌屬于一次性修正，目前美股震蕩下行已經(jīng)在筑底的過(guò)程，總體機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。考慮到市場(chǎng)短期波動(dòng)難免，建議投資者用定投方式進(jìn)入市場(chǎng)。

對(duì)于此次美股下跌的原因，張自力分析指出，目前疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊還未顯現(xiàn)，但股票市場(chǎng)是前瞻性的，特點(diǎn)是會(huì)有過(guò)激反應(yīng)，疊加石油價(jià)格戰(zhàn)推波助瀾，市場(chǎng)劇烈震蕩前所未有。

張自力表示：“從以往歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，經(jīng)過(guò)大的沖擊如戰(zhàn)爭(zhēng)或天災(zāi)后，美國(guó)市場(chǎng)恢復(fù)還是較快的。美股的特性屬于牛長(zhǎng)熊短，修正的時(shí)候非常激烈，但牛市長(zhǎng)度是非常長(zhǎng)的，能夠經(jīng)過(guò)11年。”真正的熊市，張自力認(rèn)為有兩種，一種是周期性熊市，是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的自然周期到了高點(diǎn)下行時(shí)，這是一個(gè)很自然、經(jīng)常發(fā)生的周期性熊市。還有一種就是結(jié)構(gòu)性被破壞。如此次的美股巨震，是一個(gè)事件驅(qū)動(dòng)的突擊式?jīng)_擊，而不是周期性熊市，主要是疫情蔓延疊加石油價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致美國(guó)頁(yè)巖氣公司會(huì)出現(xiàn)比較大的信用危機(jī)，但這些公司并不是美國(guó)的主流上市公司。

“美股此次修正的時(shí)間應(yīng)該會(huì)比較短，預(yù)計(jì)八九個(gè)月就能夠看到恢復(fù)狀況。”張自力進(jìn)一步指出，從系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)看，現(xiàn)在釋放較為充分。

具體到美股投資機(jī)會(huì)上，除了現(xiàn)金流良好的高科技類公司，張自力還看好云經(jīng)濟(jì)相關(guān)的領(lǐng)域，如遠(yuǎn)程醫(yī)療、直播視頻等，在經(jīng)濟(jì)下行中有望獲得較高的超額收益。醫(yī)藥方面，在醫(yī)療設(shè)備和醫(yī)療材料國(guó)產(chǎn)化，美國(guó)的國(guó)產(chǎn)化機(jī)會(huì)也比較大。成長(zhǎng)消費(fèi)板塊方面，預(yù)計(jì)后期美國(guó)政府在薪資稅，包括延遲和免稅方面，可能會(huì)有一些動(dòng)作，對(duì)消費(fèi)也有促進(jìn)作用。