原標(biāo)題：李澤鉅接棒李嘉誠第二年 長和、長實(shí)交出怎樣的成績單？ 來源：東方財(cái)富網(wǎng)

原標(biāo)題：李澤鉅接棒李嘉誠第二年 長和、長實(shí)交出怎樣的成績單？

3月19日下午，長江和記實(shí)業(yè)(0001.HK)與長江實(shí)業(yè)(1113.HK)同時發(fā)布2019年年度業(yè)績，李澤鉅接棒李嘉誠的第二年，交出了怎樣的成績單呢？

長和零售單店盈利下降

長江和記實(shí)業(yè)旗下包括港口、零售、能源、電訊業(yè)務(wù)，2019年業(yè)績基本平穩(wěn)，收益總額為4399億港元，同比減少3%，普通股股東應(yīng)占溢利為399億港元，同比增長2%。

長和業(yè)務(wù)中，最為內(nèi)地熟知的要數(shù)零售業(yè)務(wù)，主要由屈臣氏集團(tuán)旗下公司組成，是全球最大的保健美容零售商，在全球25個市場經(jīng)營15794家店鋪，包括保健及美容產(chǎn)品、超市、消費(fèi)電子及電器，并在香港及中國內(nèi)地制造分銷瓶裝水與飲品。

至數(shù)據(jù)期末，長和零售部門貢獻(xiàn)了1692億港元的收益總額，EBITDA(未計(jì)利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷前的利潤)為169億港元。

收益中包括6.3億港元的一次性收益，來自長和中國超市業(yè)務(wù)與永輝、騰訊成立合資企業(yè)所得。

2018年底，永輝超市、長和旗下百佳中國以及騰訊成立了合資公司，卡位新零售，2019年6月，“百佳永輝Bravo”超市首家門店在廣州花都融創(chuàng)茂開業(yè)，生鮮商品占比一半，借助騰訊的數(shù)字化能力，店內(nèi)啟用了掃碼購和自助收銀機(jī)等功能。

撇除上述一次性收益，長和的收益總額同比增長4%，主要反映了保健及美容產(chǎn)品的增長、擴(kuò)充店鋪組合、提升店內(nèi)線上零售體驗(yàn)、供應(yīng)自家品牌及獨(dú)家代理產(chǎn)品改善毛利。

不過，如果從單店銷售看，零售板塊單店盈利能力下降，單店收益為1071萬港元，利潤為107萬港元，同比皆下降。

對2020年，董事局主席李澤鉅預(yù)期香港業(yè)務(wù)將繼續(xù)受壓，同時中國保健及美容產(chǎn)品業(yè)務(wù)也將受到新冠病毒影響，而多元化地區(qū)分布、強(qiáng)大伙伴關(guān)系及忠誠會員客戶群是零售部門維持可持續(xù)盈利的主要優(yōu)勢。

從數(shù)據(jù)看，其會員數(shù)量增幅下降，2019年僅增加會員200萬至1.37億，增幅從2018年的5%下降到1%。

長實(shí)收入增五成利潤降三成

長江實(shí)業(yè)旗下包括物業(yè)銷售、物業(yè)租務(wù)、酒店、飛機(jī)租賃、英式酒館及基建業(yè)務(wù)。2019年長實(shí)收入總額為963億港元，同比增加49%，但股東應(yīng)占溢利291億港元，同比減少27%。

在長實(shí)的業(yè)務(wù)中，為收入帶來增量的主要有兩部分。

一是物業(yè)銷售額大幅增加84%至641億港元。

主要由于香港海之戀、海之戀·愛炫美、My Central 及維港頌在2019年入賬，而內(nèi)地的銷售額大降，長實(shí)稱，鑒于市場因素，調(diào)整了內(nèi)地物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目落成的周期。

二是英國酒館業(yè)務(wù)帶來了36億港元收入。

2019年，長實(shí)斥資27億英鎊收購了Greene King，這是一家釀酒廠及英式酒館運(yùn)營商，在英格蘭、威爾士及蘇格蘭經(jīng)營超過2700間英式酒館、餐廳及酒店，擁有房屋業(yè)權(quán)，貢獻(xiàn)的收入及收益分別是36億港元和5.6億港元。

從收入總額的地區(qū)分布看，香港、內(nèi)地和海外的占比分別為63%、25%、22%，收入結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，香港大幅上升，海外緊隨其后，內(nèi)地明顯縮減，2018年，該比例為36%、37%、27%。

雖然收入大幅增加，但長實(shí)的利潤并沒有取得同樣的增幅，相反降了三成。

利潤構(gòu)成最主要的區(qū)別在于出售投資物業(yè)收益和投資物業(yè)公平值變化，2018年對利潤的貢獻(xiàn)分別為119億港元和40億港元，2019年則幾乎可以忽略不計(jì)。實(shí)際上，長實(shí)2018年的年報主題即為優(yōu)化資產(chǎn)、持續(xù)增值。

2019年，長實(shí)物業(yè)出租、酒店業(yè)務(wù)和物業(yè)服務(wù)的收益均出現(xiàn)了輕微下跌。飛機(jī)租賃和基建收益上漲。

2018年6月，長實(shí)以10億英鎊代價收購英國倫敦5 Broadgate物業(yè)，在2019年貢獻(xiàn)了完整年度的租金收入，部分抵銷了2018年出售The Center 以及和記大廈2019年啟動重建工程的租金損失。

而酒店收入受香港本地環(huán)境影響明顯。

飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)，精簡了管理架構(gòu)，重塑了AMCK Aviation品牌，運(yùn)營穩(wěn)固，飛機(jī)數(shù)量有所增加，租賃收入高于2018年，全年溢利為15億港元，不過，鑒于目前的旅游情況，長實(shí)表示，對該業(yè)務(wù)經(jīng)營態(tài)度及發(fā)展策略將持續(xù)審慎務(wù)實(shí)。

此外，長實(shí)一直強(qiáng)調(diào)積極拓展多元化基建資產(chǎn)組合，強(qiáng)化固定收入基礎(chǔ)，基建及實(shí)用資產(chǎn)業(yè)務(wù)是長實(shí)主要的固定收入來源之一，2019年的收入為129億港元，溢利為45億港元。

旗下基建公司包括為澳洲及其他國家配電、輸氣、配氣的CK William 集團(tuán)，加拿大房屋設(shè)備及服務(wù)供應(yīng)商Reliance Home Comfort以及歐洲能源管理服務(wù)商ista等。