9月18日，“抖音”官方微信公眾號(hào)發(fā)布消息稱，目前，14歲以下實(shí)名用戶已全部進(jìn)入青少年模式，未來新注冊(cè)的用戶也將直接進(jìn)入。

短視頻防沉迷

抖音表示，如果用戶為14歲以下實(shí)名認(rèn)證用戶，打開抖音就能發(fā)現(xiàn)已經(jīng)在青少年模式中了，每天只能使用40分鐘，每天晚上10點(diǎn)至次日6點(diǎn)也無法使用。如果是14歲以下還沒有實(shí)名的用戶，公司建議家長(zhǎng)幫助孩子完成實(shí)名認(rèn)證進(jìn)入青少年模式，或在彈窗時(shí)主動(dòng)開啟青少年模式。

越來越多針對(duì)青少年使用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的規(guī)定，對(duì)青少年防沉迷能起到很好的作用。

國(guó)家網(wǎng)信辦早于2019年開始在抖音、快手、火山小視頻平臺(tái)試行“青少年防沉迷系統(tǒng)”，隨后推廣到騰訊視頻、愛奇藝、優(yōu)酷、PP視頻等4家網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)，以及西瓜視頻、好看視頻、全民小視頻、嗶哩嗶哩、秒拍、波波視頻、看了嗎、微視、A站、美拍、小影、梨視頻、第一視頻、微博等14家短視頻平臺(tái)。

根據(jù)網(wǎng)信辦要求，進(jìn)入青少年模式后，所有網(wǎng)絡(luò)視頻用戶使用時(shí)段、服務(wù)功能、在線時(shí)長(zhǎng)均受限，只能訪問專屬內(nèi)容池。在專屬內(nèi)容池中，長(zhǎng)視頻平臺(tái)重點(diǎn)選擇弘揚(yáng)愛國(guó)主義、宣揚(yáng)英雄人物的優(yōu)秀電影、電視劇；短視頻平臺(tái)側(cè)重為青少年提供課程教學(xué)、書法繪畫、親子教育、人文歷史、傳統(tǒng)文化、手工制作、自然科普等寓教于樂的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容。

此外，8月27日，國(guó)家網(wǎng)信辦就《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)算法推薦管理規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見。

征求意見稿指出，算法推薦服務(wù)提供者向未成年人提供服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)依法履行未成年人網(wǎng)絡(luò)保護(hù)義務(wù)，并通過開發(fā)適合未成年人使用的模式、提供適合未成年人特點(diǎn)的服務(wù)等方式，便利未成年人獲取有益身心健康的信息內(nèi)容。

游戲防沉迷

除短視頻外，游戲是“青少年防沉迷”另外一個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)。

今年8月30日，國(guó)家新聞出版署發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格管理切實(shí)防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》。其中包括嚴(yán)格限制向未成年人提供網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)的時(shí)間。所有網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)僅可在周五、周六、周日和法定節(jié)假日每日20時(shí)至21時(shí)向未成年人提供1小時(shí)網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)，其他時(shí)間均不得以任何形式向未成年人提供網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)。

此外，嚴(yán)格落實(shí)網(wǎng)絡(luò)游戲用戶賬號(hào)實(shí)名注冊(cè)和登錄要求。所有網(wǎng)絡(luò)游戲必須接入國(guó)家新聞出版署網(wǎng)絡(luò)游戲防沉迷實(shí)名驗(yàn)證系統(tǒng)，所有網(wǎng)絡(luò)游戲用戶必須使用真實(shí)有效身份信息進(jìn)行游戲賬號(hào)注冊(cè)并登錄網(wǎng)絡(luò)游戲，網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)不得以任何形式（含游客體驗(yàn)?zāi)Ｊ剑┫蛭磳?shí)名注冊(cè)和登錄的用戶提供游戲服務(wù)。

隨后，騰訊表示，騰訊旗下共80款游戲?qū)⒙鋵?shí)防沉迷新規(guī)接入工作；探索“人臉識(shí)別”技術(shù)應(yīng)用進(jìn)一步深化。騰訊表示，未來將遵照相關(guān)主管部門的指導(dǎo)意見，以謹(jǐn)慎的態(tài)度，綜合考慮用戶隱私、信息安全與未成年人識(shí)別需求之間的平衡。

9月16日，國(guó)家新聞出版署還上線了“游戲企業(yè)防沉迷落實(shí)情況舉報(bào)平臺(tái)”。根據(jù)網(wǎng)站提示，目前，平臺(tái)處于試運(yùn)行階段。在該平臺(tái)，民眾可以自行收集各個(gè)游戲在落實(shí)防沉迷相關(guān)規(guī)定時(shí)的不合規(guī)情況，并進(jìn)行舉報(bào)，包括實(shí)名認(rèn)證違規(guī)舉報(bào)、充值付費(fèi)違規(guī)舉報(bào)、時(shí)段時(shí)長(zhǎng)違規(guī)舉報(bào)。

騰訊、網(wǎng)易和快手股價(jià)疲軟

自國(guó)家網(wǎng)信辦和國(guó)家新聞出版總署先后就短視頻和網(wǎng)絡(luò)游戲出臺(tái)“青少年防沉迷”新政后，騰訊、網(wǎng)易和快手三家短視頻和網(wǎng)絡(luò)游戲龍頭企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)都較為低迷。網(wǎng)易近期已經(jīng)跌破了回港上市的發(fā)行價(jià)，快手股價(jià)略有回暖，但距離年初上市時(shí)的發(fā)行價(jià)仍然有不小距離，騰訊股價(jià)則在低位持續(xù)徘徊。

圖：騰訊控股股價(jià)走勢(shì)圖

圖：網(wǎng)易港股股價(jià)走勢(shì)圖

圖：快手股價(jià)走勢(shì)圖

對(duì)此，招商證券（香港）的研報(bào)認(rèn)為，近期監(jiān)管重點(diǎn)主要在未成年人保護(hù)，成年人玩游戲受到影響的概率較小。自從8月30日防沉迷監(jiān)管政策推出之后，游戲行業(yè)的監(jiān)管逆風(fēng)預(yù)計(jì)將逐漸減弱。而行業(yè)龍頭公司對(duì)政策的敏感度更高，并擁有更先進(jìn)的技術(shù)和更高的媒體關(guān)注度，因此將更加遵守監(jiān)管要求。

投資建議方面，在游戲行業(yè)的首選為網(wǎng)易，因?yàn)槠淦炫炗螒蜷L(zhǎng)期穩(wěn)定的表現(xiàn)，以及《永劫無間》、《哈利波特》以及《指環(huán)王》帶來的正面催化劑。長(zhǎng)期來看，仍看好騰訊在海外游戲市場(chǎng)的影響力，以及其在游戲研發(fā)和發(fā)行上的全面能力。但是，鑒于騰訊更廣泛的業(yè)務(wù)覆蓋，從中期來看，騰訊相較網(wǎng)易可能會(huì)面臨更強(qiáng)的政策逆風(fēng)。

國(guó)金證券認(rèn)為，總體來看游戲監(jiān)管政策趨嚴(yán)，未成年人防沉迷監(jiān)管已落地，未來的監(jiān)管重點(diǎn)可能更多是體現(xiàn)在內(nèi)容。未成年人防沉迷政策影響方面，約20%的用戶將受到影響，影響的大概率是用戶質(zhì)量而不是用戶數(shù)量；具有核心盈利游戲的頭部公司預(yù)計(jì)不會(huì)受到太大影響；預(yù)計(jì)新規(guī)對(duì)游戲公司的收入影響不足5%。

上海證券認(rèn)為，未成年人防沉迷是游戲行業(yè)近期政策監(jiān)管關(guān)注的焦點(diǎn)，新規(guī)雖然從力度上堪稱史上最嚴(yán)，但方向上僅是此前一系列相關(guān)政策監(jiān)管的延續(xù)，市場(chǎng)上對(duì)政策進(jìn)一步收緊已經(jīng)有所預(yù)期。隨著此次新規(guī)落地，市場(chǎng)普遍擔(dān)憂的、游戲行業(yè)與未成年人保護(hù)相關(guān)的政策風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大降低。

此外，《新規(guī)》對(duì)游戲行業(yè)業(yè)績(jī)的影響實(shí)則非常有限。2020第四季度，行業(yè)龍頭騰訊游戲曾披露未成年人玩家充值流水占比僅為6%，16歲以下玩家流水占比僅為3.2%，且這一比例在今年二季度進(jìn)一步下降至2.6%。其余游戲公司未成年人收入占比普遍低于1%，包括以Z世代興趣社區(qū)著稱的嗶哩嗶哩，未成年人在其游戲業(yè)務(wù)的流水占比也不超過1%。上海證券還統(tǒng)計(jì)了多家主打回合制RPG、MMORPG的老牌游戲類上市公司的未成年人收入占比情況，多家公司未成年人玩家充值占比甚至不到0.1%，新規(guī)的出臺(tái)對(duì)這類公司收入端的影響可謂微乎其微。