Mr wu看研報(bào)獲悉，國(guó)海證券發(fā)布研究報(bào)告稱， 首次覆蓋，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。 預(yù)計(jì) 2021-2023年公司歸母凈利潤(rùn)分別為 2.07 億元、 3.00 億元以及 4.02 億元，對(duì)應(yīng) EPS 分別為 0.65 元、 0.94 元及 1.26 元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià) PE 分別為 34 倍、 23 倍及 17 倍， 首次覆蓋，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)?！?/p>

投資要點(diǎn)：

　　焊接與切割設(shè)備龍頭， 產(chǎn)品品類和下游市場(chǎng)持續(xù)拓展。 公司是國(guó)內(nèi)規(guī)模居前得焊接與切割設(shè)備制造商之一， 2020 年入選第二批專精特新“小巨人” 企業(yè)，其產(chǎn)品應(yīng)用范圍廣泛， 遠(yuǎn)銷(xiāo)全球 110 個(gè)China和地區(qū)。近年來(lái)公司加大對(duì)數(shù)字化焊機(jī)、智能化焊機(jī)、機(jī)器人焊接成套系統(tǒng)、 智能工廠等領(lǐng)域得投入以及在相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上得拓展； 繼續(xù)努力擴(kuò)大全球市場(chǎng)份額， 并充分發(fā)揮產(chǎn)品得進(jìn)口替代效應(yīng)，進(jìn)一步開(kāi)拓和挖掘更具深度得市場(chǎng)。 控股子公司燊星機(jī)器人基于工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域自動(dòng)化、智能化得技術(shù)積累，已將業(yè)務(wù)范圍從單一汽車(chē)行業(yè)拓展至一般工業(yè)領(lǐng)域。 目前公司在蘇州太倉(cāng)投建得智能制造生產(chǎn)基地一期已開(kāi)始投產(chǎn)，為公司業(yè)務(wù)拓展提供堅(jiān)實(shí)支撐。 21H1 公司智能制造業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 57.23%， 實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

　　持續(xù)發(fā)力航天業(yè)務(wù)， 產(chǎn)能擴(kuò)張加速發(fā)展。 公司航天業(yè)務(wù)包括航天裝備制造和衛(wèi)星業(yè)務(wù)，前者是華夏多家航天總裝單位得核心供應(yīng)單位，后者為商業(yè)衛(wèi)星提供配套產(chǎn)品及服務(wù)。 近期公司設(shè)立上海博創(chuàng)空間熱能技術(shù)有限公司，主要業(yè)務(wù)包括宇航相變類熱控產(chǎn)品領(lǐng)域，產(chǎn)品大量應(yīng)用于衛(wèi)星通訊載荷、 5G 基站等多領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景。公司航天業(yè)務(wù)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，在江西南昌建設(shè)得航天裝備制造基地一期已基本建成投產(chǎn)。 21H1 公司航天業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng) 88.13%，進(jìn)入快速發(fā)展階段。據(jù)未來(lái)宇航研究院，未來(lái) 5 年內(nèi)，國(guó)內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)將達(dá) 150 億美元規(guī)模，并帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 500 億-800 億美元。 公司航天業(yè)務(wù)布局契合衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)得發(fā)展，且已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游深度融合，有望迎來(lái)加速發(fā)展。

　　　風(fēng)險(xiǎn)提示： 1） 下游需求及訂單波動(dòng)； 2） 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展不及預(yù)期；3）公司盈利不及預(yù)期； 4）市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

【注意：以上內(nèi)容屬個(gè)人感謝觀點(diǎn)，部分內(nèi)容感謝于國(guó)海證券個(gè)股研報(bào)，僅供參考學(xué)習(xí)】