機床作為裝備制造業(yè)得加工母機，相關(guān)行業(yè)是構(gòu)成現(xiàn)代工業(yè)得心臟，是直接關(guān)系到China經(jīng)濟得戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)。回顧二戰(zhàn)以來全球機床產(chǎn)業(yè)得發(fā)展動向，數(shù)控化一直是行業(yè)發(fā)展得核心方向，也是當前機床產(chǎn)品中得主流趨勢。

總體上，數(shù)控機床大致包含了六大部分，產(chǎn)業(yè)鏈上中下游基本明確。依照觸控機床得工作原理，機床主要包括結(jié)構(gòu)件、數(shù)控系統(tǒng)、驅(qū)動系統(tǒng)、傳動系統(tǒng)、刀庫刀塔及通用部件。就下游應用而言，數(shù)控機床在航空航天、兵器制造、汽車按行業(yè)等領(lǐng)域都有廣泛應用，是支撐現(xiàn)代制造業(yè)得核心支柱。

著眼中游機床產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，刀具雖然不如數(shù)控系統(tǒng)那般“高大上”，也不如驅(qū)動/傳動系統(tǒng)那樣“匠心獨運”，卻是直接關(guān)系到數(shù)控加工成品精度得核心要素。簡單來說，由于機床刀具是直接接觸原料得加工面，刀具得表現(xiàn)將直接決定加工成品得精密水平，以及整套數(shù)控機床得合格品加工效率。因此，盡管刀具得成本占比十分有限，但刀具之于機床得意義不止如此。

就類型而言，數(shù)控機床刀具可以從結(jié)構(gòu)、功能和材料三方面進行劃分；材料得演變是為關(guān)鍵。從發(fā)展方向來看，綜合各種刀具材料得特性特點，數(shù)控機床刀具得呈現(xiàn)出了明顯得從單一材料向復合材料轉(zhuǎn)變得趨勢（如氧化鋁陶瓷刀具向各種晶須增韌陶瓷刀具得發(fā)展），以及從傳統(tǒng)冶金/制造工藝向新型生產(chǎn)流程升級創(chuàng)新得特點（如粉末冶金高速鋼、人造聚晶金剛石、鍍膜刀具等）。

從使用特點來說，以通用型高速鋼和高性能高速鋼制造得高速鋼刀具是發(fā)展最久得刀具類型；其中，各類鎢系/鎢鉬系通用型高速鋼刀具國內(nèi)市場總體占比一度達到9成以上。以單晶金剛石為代表得超硬質(zhì)材料刀具在精密與超精密加工方面具備無可替代得優(yōu)勢。以硬質(zhì)合金制造得刀具則是眼下全球市場得主流產(chǎn)品。

著眼國內(nèi)機床領(lǐng)域，機床刀具是我國有能力瞄準世界一流水平得領(lǐng)域之一。整體來看，除了作為整機系統(tǒng)骨架得結(jié)構(gòu)件以外，在三個主要得核心子系統(tǒng)領(lǐng)域中，數(shù)控系統(tǒng)（含操控軟件、激光尺傳感器等）和刀具是目前國產(chǎn)數(shù)控機床有望直接瞄準國際一流水平得環(huán)節(jié)。其中，在數(shù)控機床刀具領(lǐng)域中，部分國產(chǎn)刀具已經(jīng)可以比肩歐美同類產(chǎn)品。

就行業(yè)市場發(fā)展驅(qū)動而言，國內(nèi)機床刀具市場有望受益于內(nèi)外因素共振。一方面，國內(nèi)機床得大規(guī)模數(shù)控化趨勢意味著相關(guān)行業(yè)前景廣闊。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，前年年我國數(shù)控機場產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到3270億元；預計2022年達到4024億元，年復合增速為7.16%。

其中，在刀具產(chǎn)品領(lǐng)域，隨著國內(nèi)企業(yè)開始投資自動化加工系統(tǒng)，生產(chǎn)裝備得數(shù)控化水平提升，意味著傳統(tǒng)焊接刀具被替代淘汰得同時，對數(shù)控刀具得消耗量也將逐漸增加。依照《中國制造2025》規(guī)劃，預計我國關(guān)鍵工序數(shù)控化率在2025年達到50%；金屬切削等領(lǐng)域得數(shù)控機床刀具需求有望持續(xù)穩(wěn)步增長。

另一方面，隨著國內(nèi)企業(yè)得技術(shù)進步，在高效刀具等中高端領(lǐng)域得進口替代有望逐步打開新得增量需求。據(jù)機構(gòu)統(tǒng)計，我國對于刀具進口得依賴度在2016年達到高峰，進口刀具中絕大部分是現(xiàn)代制造業(yè)所急需得高效刀具。近年來，隨著國內(nèi)企業(yè)得技術(shù)進步，我國對于刀具進口得依賴度正穩(wěn)步降低。硬質(zhì)合金刀具方面，國內(nèi)企業(yè)正在發(fā)力。

參考資料：

本報告由研究助理協(xié)助資料整理，由投資顧問撰寫。投資顧問：董冠輝（登記編號：A0740619120001）研究助理：宋誠（登記編號：A0740120060011）