近年來(lái)，港股市場(chǎng)一直位居全球交易所新股IPO募資額榜首。1月29日，隨著香港市場(chǎng)迎來(lái)農(nóng)歷新年首個(gè)交易日，目前唯一正在招股的大喜屋也受到投資者廣泛關(guān)注。

根據(jù)公告，大喜屋將于1月24日-2月4日招股，公司擬發(fā)行1億股股份，每股發(fā)售價(jià)為1.6-2.0港元，每手2000股，對(duì)應(yīng)發(fā)行市值為6.4億港元-8億港元，預(yù)計(jì)將于2月14日于香港聯(lián)交所主板上市交易。

大喜屋是一家立足香港，主打日式放題料理的連鎖餐飲集團(tuán)。憑借優(yōu)質(zhì)服務(wù)、價(jià)廉物美優(yōu)勢(shì)，大喜屋在年輕人、香港家庭以及白領(lǐng)等不同客戶(hù)群受到廣泛歡迎。在2015年至2018年間，大喜屋獲評(píng)為開(kāi)飯啦「最優(yōu)秀日本菜餐廳」及獲大眾點(diǎn)評(píng)評(píng)為「2017年度人氣商戶(hù)」，成為香港高辨識(shí)度的日料品牌。

以此為基礎(chǔ)，大喜屋采取多品牌擴(kuò)張策略，建立了“大喜屋”、“大瀛喜”、 “吉壽”、“大滿喜”及“巖監(jiān)”等不同風(fēng)格的品牌。目前已經(jīng)在全香港經(jīng)營(yíng)15家日料餐廳，包括13間日式料理餐廳及兩間日式單點(diǎn)餐廳，驗(yàn)證了其增長(zhǎng)具有可復(fù)制性。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，按2018年收入計(jì)，在香港日式放題料理餐廳市場(chǎng)排名第一，占有約37.1%的市場(chǎng)份額。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，在2011-2019財(cái)年，大喜屋在營(yíng)收和盈利方面均保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。其中，2017-2019年，公司的收入分別為港元5.55億元、7.13億元、8.39億元，復(fù)合增長(zhǎng)率22.9%；同期純利率分別為8.5%、5.2%及11%，凈利潤(rùn)分別約為港元4707萬(wàn)元、3726.1萬(wàn)元、9220.8萬(wàn)元，取得強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

不僅如此，大喜屋經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金流量?jī)纛~也保持不斷增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2017年至2019財(cái)年，分別為1.25億元、1.61億元和1.63億元，反映公司扎實(shí)的盈利質(zhì)量。

據(jù)悉，大喜屋在國(guó)內(nèi)還未有餐廳。上市募集資金后，大喜屋將采取新店擴(kuò)張策略實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。未來(lái)三年，大喜屋計(jì)劃每年在香港新開(kāi)2家餐廳。

與此同時(shí)，公司計(jì)劃總共在國(guó)內(nèi)開(kāi)十多家餐廳。其中2021年3家，2022年3至5家，2023年5至7家，選址主要在深圳地區(qū)。

有市場(chǎng)人士分析，受香港局勢(shì)影響，截至2019年7月31日止四個(gè)月，大喜屋收入同比略為減少8.8%至2.63億港元。但公司現(xiàn)金流較為充裕，此次上市后，公司資本實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)。通過(guò)北上開(kāi)店，開(kāi)辟內(nèi)地市場(chǎng)，有望迎來(lái)快速發(fā)展階段。

按歷史數(shù)據(jù)，位于香港的餐廳年?duì)I業(yè)額約6-8千萬(wàn)港元，預(yù)計(jì)內(nèi)地新增餐廳年?duì)I業(yè)額將超過(guò)此數(shù)，將推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

目前，大喜屋的發(fā)行市盈率約為7.81倍，顯著低于內(nèi)地連鎖餐飲品牌九毛九97倍PE（TTM）、海底撈約70倍的PE（TTM），同時(shí)也低于香港本土上市公司，例如大家樂(lè)PE（TTM）約為21倍、大快活的PE（TTM）約為18倍，低估值為上市后的表現(xiàn)預(yù)留更多空間，對(duì)投資者具有顯著吸引力。而大喜屋或?qū)⑦M(jìn)軍內(nèi)地市場(chǎng)，則蘊(yùn)含了更大的增長(zhǎng)潛力。