原標(biāo)題：從人保、聞泰和瑞幸入摩，看MSCI “納新剔舊”的啟示 來(lái)源：wind資訊
香港萬(wàn)得通訊社報(bào)道，MSCI公布了2020年首次季度調(diào)整，涉及12家中國(guó)公司。
據(jù)MSCI公告，此次調(diào)整涉及到中國(guó)公司方面新增9個(gè)成份股，剔除3個(gè)。增加的分別是：金山辦公、京滬高鐵、瑞幸咖啡、中國(guó)人保、上海萊士、深科技、通富微、滔搏國(guó)際控股、再鼎醫(yī)藥；剔除的有：中國(guó)首控、美的集團(tuán)、趣店。MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)（MSCIEmerging Markets Index）中新增市值最大的前三家公司包括中國(guó)人保，聞泰科技和瑞幸咖啡。
其他有關(guān)MSCI指數(shù)增減的指數(shù)成分股包括：MSCI 中國(guó)A股在岸指數(shù)（MSCIChina A onshore Indexes）新增6家成分股，無(wú)剔除；MSCIA股在岸小盤(pán)股指數(shù)（MSCIChina A onshore Small Cap Index）無(wú)新增公司，另外有三家公司被剔除。
MSCI中國(guó)全流通指數(shù)（MSCIChina All Shares Indexes）中，將會(huì)有9家新增成分股公司，分別是：金山辦公，京滬高鐵，瑞幸咖啡（ADR），中國(guó)人保（A股），上海萊士，深科技，通富微電，滔博，再鼎醫(yī)藥（ADR）；剔除3家分別是：首控集團(tuán)，美的集團(tuán)，趣店（ADR）。
美的集團(tuán)曾因被外資「買(mǎi)爆」上頭條，即獲外資持股比例達(dá)到28%，因而陸股通買(mǎi)盤(pán)被暫停。2020年1月22日，MSCI公告稱(chēng)已將美的集團(tuán)從MSCI全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)系列剔除，并于1月24日起生效。
首控集團(tuán)原來(lái)是一家車(chē)輛零部件設(shè)備制造商，在2016年涉足金融和教育領(lǐng)域。其股價(jià)在2018年5月后不斷下跌，與仙股無(wú)異。
趣店則是另一個(gè)故事，2017年上市即高峰，隨后的兩年多開(kāi)始漫長(zhǎng)的下跌，從最高的35.45美元跌至目前的2.52美元。不過(guò)，目前趣店的機(jī)構(gòu)股東中，仍然包括貝萊德、花旗等。
新入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)三杰有何特別之處？
MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)在2019年完成了對(duì)中國(guó)上市公司階段納入的大事，任何調(diào)整都會(huì)引發(fā)外資流入資本市場(chǎng)的大變化，是外資進(jìn)入中國(guó)金融市場(chǎng)的一個(gè)重要渠道。
在2020年MSCI季度首次調(diào)整中，新增的中國(guó)人保，聞泰科技和瑞幸咖啡，都「來(lái)頭不小」，但與近階段外資流入板塊并不重合。
中原證券研究所今日研報(bào)稱(chēng)，陸股通資金本周逆勢(shì)抄底，加倉(cāng)A股。最近五日陸股通流入資金為300.60億元，前值-154.61億元。仍然保持較高規(guī)模的凈流入，主要流入的行業(yè)為食品飲料、醫(yī)藥生物。而中國(guó)人保，聞泰科技和瑞幸咖啡分別對(duì)應(yīng)的板塊這是非銀金融、科技和消費(fèi)。
華泰金融沈娟團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2018年4月以來(lái)，銀保監(jiān)會(huì)先后對(duì)外發(fā)布了3輪共計(jì)34條銀行保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開(kāi)放措施，其中涉及保險(xiǎn)業(yè)的對(duì)外開(kāi)放措施有14條，包括放寬和取消外資持股比例的限制，放寬外資機(jī)構(gòu)在總資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)年限、股東資質(zhì)等方面的限制等，政策上也明確從2020年1月1日起，合資壽險(xiǎn)公司的外資比例可以達(dá)到100%。
中國(guó)人保擁有遍及全國(guó)城鄉(xiāng)約1.4萬(wàn)個(gè)分支機(jī)構(gòu)和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率超過(guò)98%，覆蓋客戶(hù)超過(guò)1.3億人，龍頭地位穩(wěn)固。在金融開(kāi)放的背景下，中國(guó)人保是不可多得優(yōu)質(zhì)選擇之一。
東吳證券分析師王平陽(yáng)研報(bào)稱(chēng)，聞泰科技收購(gòu)安世半導(dǎo)體切入半導(dǎo)體領(lǐng)域，安世在于極管和晶體管市場(chǎng)和ESD保護(hù)器件市場(chǎng)市占率第一，在車(chē)用MOSFET市場(chǎng)市占率第二，客戶(hù)覆蓋了汽車(chē)、通信、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的全球頂尖制造商，市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位十分顯著。
中國(guó)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代化過(guò)程中，勢(shì)必會(huì)崛起一批偉大的公司，MSCI似乎也覺(jué)察到了這一點(diǎn)。
瑞幸咖啡因「瘋狂的補(bǔ)貼」和被渾水做空，還處在風(fēng)口浪尖。不過(guò)瑞幸不僅在短期打敗空頭，股價(jià)止跌反升，同時(shí)還獲得中金公司力挺，以及股東Capital Research 1120萬(wàn)股的大增持。
另外，瑞幸的配送方式在新型冠狀病毒爆發(fā)期間，仍然獲得較好的客戶(hù)評(píng)價(jià)。此前，瑞幸咖啡已經(jīng)發(fā)布智能無(wú)人零售戰(zhàn)略，推出無(wú)人咖啡機(jī)「瑞即購(gòu)」和無(wú)人售賣(mài)機(jī)「瑞劃算」，進(jìn)一步密布網(wǎng)點(diǎn)、貼近客戶(hù)。其中，無(wú)人零售終端機(jī)將覆蓋辦公室、校園、機(jī)場(chǎng)、車(chē)站、加油站、高速公路服務(wù)區(qū)和社區(qū)等場(chǎng)所。
另外，理論上跟蹤MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)和MSCI中國(guó)全指數(shù)的海外資金較少，指數(shù)調(diào)整或不會(huì)引起顯著海外資金進(jìn)出。但京滬高鐵和金山辦公的納入，意味著MSCI選擇標(biāo)的準(zhǔn)則有所變化。京滬高鐵剛上市不足兩月，金山辦公也是科創(chuàng)板上市的次新股。
編輯/Iris
