2021年原材料的上漲讓下游企業苦不堪言，這種狀況在下半年有望得到緩解。

企業面對成本上升的挑戰，加速了行業格局的集中。

造紙行業規模排名前十的公司的市值，

占總體比例由2012年的28.8%提高到2019年的45.7%。

由于造紙過程伴隨一定的污染，該行業的準入門檻越來越高，有利于龍頭企業穩固護城河。

造紙行業

紙的品種繁多，包括：文化紙、銅版紙、牛皮紙、包裝紙、白卡紙等。

包裝紙是今年景氣度最旺盛的品種，八月漲價函頻發預示著旺季來臨。

今年廢紙面臨390多萬噸缺口，包裝紙仍具備價格上漲空間。

隨著‘‘禁塑令’’逐步深化，包裝紙的應用前景廣泛。

中國科學院理化技術研究所功能高分子材料研究中心課題組，

正在探索基于生物質材料的紙張作為包裝材料的可行性，致力于提升紙張的疏水和防水性能。

廢紙變廢為寶

山東是造紙業大省，多家造紙業大牛聚集于此。

目前溶解漿盈利水平較高，增厚了企業利潤。

今年上半年許多造紙企業股價表現不佳，主要是文化紙業務遭遇沖擊。

海外進口文化紙供應量增加，教育“雙減”政策影響教輔采購。

雙重利空使文化紙的價格跌入谷底。

但是惡化空間畢竟有限，在價格觸底后，更值得關注相應的投資機會。

文化紙藝術

山東的企業積極克服不利因素的影響，適時調整經營策略，走差異化產品路線。

通過持續的研發創新，對沖原材料的成本壓力，刺激需求端的爆發。

在兗州、廣西、老撾等地均建有生產基地，

其中漿紙產能突破1000萬噸，包括600多萬噸紙和400多萬噸紙漿。

造紙產業經歷了至暗時刻，黎明的光輝照耀大地。

下半年需求迎來季節性復蘇，最冷的寒冬正逐步逝去。

行業大牛有望再創輝煌。

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