固廢產(chǎn)業(yè)鏈與碳中和息息相關(guān)。大固廢全產(chǎn)業(yè)鏈中所包含得再生資源、環(huán)衛(wèi)設(shè)備新能源化以及后端垃圾焚燒、廚余垃圾利用可通過資產(chǎn)重復(fù)利用、新能源設(shè)備節(jié)能等方式均可實現(xiàn)“減污降碳”效應(yīng)，碳中和提升大固廢全產(chǎn)業(yè)鏈需求景氣程度。

根據(jù)《“十四五”城鎮(zhèn)生活垃圾分類和處理設(shè)施發(fā)展規(guī)劃》，到2025年底華夏城鎮(zhèn)生活垃圾焚燒產(chǎn)能將達到80萬噸/日，據(jù)統(tǒng)計，2020年底焚燒產(chǎn)能為58萬噸/日，距離“十四五”目標(biāo)完成存在22萬噸/日得差距。#垃圾焚燒#

垃圾分類打開資源化利用市場，規(guī)劃指出，目前華夏城市生活垃圾資源化利用率約50%，到2025年底資源化利用率要求達到60%。

從產(chǎn)業(yè)市場格局來看，擁有經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)優(yōu)質(zhì)項目資源得企業(yè)競爭優(yōu)勢不斷強化，馬太效應(yīng)凸顯。

截止2020年底，城發(fā)環(huán)境、粵豐環(huán)保等企業(yè)焚燒在建籌建/已建比仍超過百分百，產(chǎn)能未來有望持續(xù)快速成倍數(shù)擴張。

資料東吳證券

龍頭企業(yè)業(yè)績增長一方面來自于產(chǎn)業(yè)整合，通過收購垃圾焚燒發(fā)電項目形成規(guī)模效應(yīng)，“馬太效應(yīng)”進一步凸顯。另一方面垃圾焚燒企業(yè)有望憑借其資本優(yōu)勢和運營經(jīng)驗，深化產(chǎn)業(yè)布局，以垃圾焚燒為主體，多元化推進固體廢物協(xié)同處置，形成綜合垃圾處理體系，向大固廢產(chǎn)業(yè)鏈橫向（處理將覆蓋全污染物，包括生活垃圾、餐廚垃圾、工業(yè)危廢等）、縱向（中端收轉(zhuǎn)運、前端環(huán)衛(wèi)等）擴張，因此垃圾焚燒企業(yè)上下游延伸空間廣闊。