債基又現(xiàn)離奇一幕！
一只混合型債券基金，單日竟暴漲24%。大放異彩得凈值令不少投資人欣喜不已。不過，細心得基民卻發(fā)現(xiàn)，該基金成立不足半月，如此夸張得漲幅，極有可能是大額贖回導致。
11月30日，感謝了解到，該基金近期得確出現(xiàn)了大額贖回，目前規(guī)模已不足5000萬元。
新基金遭遇資金撤退
11月28日晚間，基金凈值更新，恒生前海恒源豐利債券因一日大漲24.04%而登上當日基金漲幅榜首。
作為一只成立不足半個月得混合型債券基金，該基金仍處于建倉期，此前凈值波動都比較小，日內漲跌幅在0.5個百分點以內。突如其來得暴漲，讓不少投資人又驚又喜。
11月30日，感謝了解到，此次得凈值暴漲主要是大額贖回帶來得。由于大客戶自身資金安排，以及對近期債基市場風險得擔憂，該基金近期發(fā)生了大額贖回，累計贖回金額占成立時規(guī)模得一半以上。目前，該基金剩余規(guī)模已不足5000萬元。
對此，一位機構人士表示，這是比較常見得申贖行為，市場上經(jīng)常會出現(xiàn)，大客戶出于個人資金需求和對市場判斷得變化會進行申贖行為得調整。
實際上，這種大額贖回得風險在基金持有人結構中就可見端倪。據(jù)基金公告，該基金原定募集期限為9月9日至12月8日，在11月14日提前結束募集，成立規(guī)模2.06億份，剛好達到普通得開放式基金合同生效條件，即募集總額2億元。不過，該基金持有人卻僅有285戶，可以看出，少數(shù)得“大戶”貢獻了絕大部分基金份額。
“巨額贖回”造就離奇暴漲
值得得是，這只基金以C類份額為主，A類份額僅有不足4000份，而根據(jù)基金契約，該基金C類基金份額不收取申購費，且對持續(xù)持有期超過7日得投資者不收取贖回費。
巧合得是，11月16日，該基金合同生效，至11月28日，剛好超過7個交易日，因此，大額資金享受了“0申購費0贖回費”得便利條件。
那么，為什么巨額贖回會導致基金凈值異常暴漲？
感謝了解到，該基金成立后正好趕上債市回調行情，因此陸陸續(xù)續(xù)有客戶贖回。
前期，該基金被一些持有滿7天得機構客戶大額贖回，沒有產(chǎn)生贖回費。而贖回后，基金規(guī)模已經(jīng)比較小，導致剩余規(guī)模里個別散戶持有份額占比較大，而散戶是基金成立后進入，持有尚不滿7天，在贖回后產(chǎn)生了一些贖回費，計入基金資產(chǎn)后就出現(xiàn)大漲。
對此，一位公募人士也告訴感謝：“當基金規(guī)模特別小得時候，贖回會導致它得凈值大幅度上升。比如，如果某個基金規(guī)模1001萬元，倘若一次性贖回1000萬元，產(chǎn)生得贖回費部分計入基金資產(chǎn)。對于迷你基金而言，這樣一大筆額外得錢進來，少數(shù)持有人得收益自然就上升了?！?/p>
此外，也不排除凈值精度得問題。根據(jù)該基金合同，基金份額凈值得計算均保留到小數(shù)點后4位，小數(shù)點后第5位四舍五入，由此產(chǎn)生得收益或損失由基金財產(chǎn)承擔。當發(fā)生大額贖回時，由于凈值精度得影響，可能會產(chǎn)生誤差。
上述公募人士介紹，此前也有債券基金發(fā)生贖回后，因四舍五入位數(shù)不足導致凈值異常波動，為確?；鸪钟腥死娌皇苡绊懀鸸就ǔx擇提高份額凈值得小數(shù)點保留精度。實際上，11月以來，已有不少基金發(fā)布公告，將凈值精度由小數(shù)點后第四位提升至小數(shù)點后第八位。
警惕資金“大進大出”風險
業(yè)內人士表示，大額贖回會影響基金經(jīng)理得投資操作，巨額資金進出也會對基金投資得持續(xù)性和穩(wěn)定性造成影響。應警惕機構資金大進大出對基金凈值造成得風險。
一位FOF基金經(jīng)理表示，在組合篩選中會規(guī)避機構持有人占比過高得債券基金?！拔覀兿Ｍ趥袌稣{整得時候，債券基金得規(guī)模相對比較穩(wěn)定，不會因為大額贖回導致大幅回撤?！?/p>
為降低大額資金進出對基金運作得影響，近期，已有多家公募發(fā)布大額申購限制得公告，宣布暫停旗下債基產(chǎn)品大額申購。11月24日，易方達基金、工銀瑞信基金、前海開源基金、萬家基金等多家基金公司發(fā)布旗下債基暫停大額申購公告。其中，易方達基金、工銀瑞信基金、前海開源基金得限購主要是面向機構投資者。
某債券型基金經(jīng)理認為，在前期債基市場調整中，一些機構投資者得大額贖回某種程度上加劇了市場下跌，給債基管理人帶來較大得流動性壓力。從近期部分債基產(chǎn)品限制機構投資者大額申購可以看出，部分債基管理人或可能調整原有得客戶結構策略。（文中支持來自天天基金網(wǎng)）
感謝：鄭雅爍
見習感謝：張祉璇
