股票型基金2019年平均收益率達(dá)41.27% 基金公司分紅總金額達(dá)1291.04億元
“慢牛”行情 如何尋找超額收益機(jī)會(huì)

2019年全年，A股市場(chǎng)走出結(jié)構(gòu)性行情，投研能力突出的公募基金把握住結(jié)構(gòu)性行情，在2019年交出一份亮眼的投資成績(jī)單。炒股不如養(yǎng)基，已經(jīng)逐漸成為了投資者的共識(shí)。2020年，大家應(yīng)該關(guān)注什么樣的行情機(jī)會(huì)？

混合基金平均漲了34%

Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)294只普通股票型基金2019年平均收益率達(dá)41.27%，全部獲得正收益；2277只混合型基金平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)34.13%，僅有7只基金為負(fù)收益；有184只債券型基金凈值增長(zhǎng)率超過(guò)10%，其中更是有14只債券型基金全年凈值增長(zhǎng)率超過(guò)30%；指數(shù)型、QDII基金在2019年也均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

在投資業(yè)績(jī)亮眼的同時(shí)，基金公司也大方分紅。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年共有1879只基金分紅，分紅總金額達(dá)1291.04億元，超過(guò)2018年1050.71億元的分紅總額。

2019年也是公募基金的發(fā)行大年。截至2019年底，全年共成立1041只基金，合計(jì)募集資金1.42萬(wàn)億元，創(chuàng)下2015年牛市以來(lái)的新高。除發(fā)行市場(chǎng)整體火熱之外，2019年還誕生了多只爆款基金。其中，首募規(guī)模超50億元的基金有77只。

華商基金投資部總經(jīng)理周海棟告訴記者，2019年，A股各大指數(shù)漲幅均名列世界前茅，然而普通投資者感受可能并非如此，分化已經(jīng)成為2019年A股市場(chǎng)的顯著特征。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，公司和公司之間、不同的股票之間，差異化程度不斷提高，這個(gè)過(guò)程中機(jī)構(gòu)投資者會(huì)有明顯的優(yōu)勢(shì)。而長(zhǎng)期來(lái)看，公募基金整體相對(duì)市場(chǎng)也有很明顯的超額收益，而且成本較低、流動(dòng)性較好。

2020年大概率正收益

對(duì)于2020年的投資機(jī)會(huì)，博時(shí)主題行業(yè)混合基金基金經(jīng)理王俊告訴記者，2020年從權(quán)益投資來(lái)看，還是有非常大的概率來(lái)取得正收益的。“一方面我們看到短期制造業(yè)的回升能夠帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速的企穩(wěn)，從而為很多行業(yè)創(chuàng)造出盈利提升的機(jī)會(huì)。展望2020年的下半年，隨著豬肉價(jià)格的回落，國(guó)內(nèi)貨幣政策的空間進(jìn)一步打開(kāi)，也能夠?qū)乐敌纬杀容^強(qiáng)的支撐，所以大的判斷是明年依然有正收益的機(jī)會(huì)。”

從具體行業(yè)的選擇來(lái)看，王俊表示，當(dāng)下整個(gè)市場(chǎng)估值水平不高，但是行業(yè)間的估值差異非常大。“我們會(huì)從低估值的行業(yè)里面去尋找超額收益的機(jī)會(huì)，比如說(shuō)圍繞整個(gè)制造業(yè)的回升和傳統(tǒng)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)改善的機(jī)會(huì)，我相信在接下來(lái)的一年里面，這個(gè)行業(yè)的公司是較強(qiáng)超額收益的來(lái)源。而其他的總量有增長(zhǎng)的行業(yè)我們會(huì)在里面耐心地去找一些估值合理的東西。”

電子行業(yè)處于疊加向上期

周海棟重點(diǎn)看好電子行業(yè)。他認(rèn)為這輪科技景氣周期中，部分電子子行業(yè)處于三個(gè)周期疊加向上的狀態(tài)。第一個(gè)是5G建設(shè)的推動(dòng)，這會(huì)帶動(dòng)電子通訊行業(yè)及其終端產(chǎn)業(yè)鏈滲透率的提高。第二個(gè)是可穿戴設(shè)備和IOT（如無(wú)線耳機(jī)、手表等）滲透率的提升，這是消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化。還有一個(gè)是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體及元器件的進(jìn)口替代加速。這三個(gè)周期的演進(jìn)推動(dòng)整個(gè)電子行業(yè)處于景氣度較高的階段，并且隨著行業(yè)內(nèi)部的傳導(dǎo)和蔓延，子行業(yè)內(nèi)部的景氣度不斷蔓延和擴(kuò)散會(huì)導(dǎo)致整體景氣程度的提升，這個(gè)過(guò)程大概率會(huì)貫穿2020年全年。

文/本報(bào)記者 范輝